{"id":729,"date":"2021-03-24T20:54:31","date_gmt":"2021-03-24T20:54:31","guid":{"rendered":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/?p=729"},"modified":"2021-09-27T07:02:08","modified_gmt":"2021-09-27T07:02:08","slug":"ultimes-novetats-en-els-mercats","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/?p=729","title":{"rendered":"\u00daltimes novetats en els mercats"},"content":{"rendered":"

S\u2019ha acomplit  ja un any des que a Espanya es va decretar l’Estat d’Alarma. L’11 de mar\u00e7 de 2020, l’Organitzaci\u00f3 Mundial de la Salut declarava que l’onada de contagis per Covid-19 s’havia convertit en pand\u00e8mia global, amb les conseq\u00fc\u00e8ncies que, a dia d’avui, tots coneixem. L’economia espanyola ha estat colpejada amb especial duresa i el nostre pa\u00eds, a l’igual que altres economies europees, sembla preparat per a recuperar-se amb for\u00e7a, tot i que els riscos segueixen latents a curt termini. La injecci\u00f3 dels fons europeus podria contribuir a esta recuperaci\u00f3.<\/strong><\/p>\n

L’optimisme en la contenci\u00f3 de la pand\u00e8mia deriva de l’acceleraci\u00f3 en el proc\u00e9s de vacunaci\u00f3 el qual, sens dubte, s’ha convertit en el principal catalitzador positiu per als mercats.<\/p>\n

Qu\u00e8 esperem a nivell macroecon\u00f2mic …<\/strong><\/p>\n

L’entorn econ\u00f2mic actual es caracteritza per fortes pol\u00edtiques monet\u00e0ries i fiscals que, certament, han contribu\u00eft a un cicle expansiu en els preus dels actius de risc i uns tipus d’inter\u00e8s molt baixos en la major part dels pa\u00efsos desenvolupats.<\/p>\n

El nostre escenari base segueix sent el d’una recuperaci\u00f3 econ\u00f2mica amb el suport de les pol\u00edtiques fiscals i monet\u00e0ries expansives. L’OCDE ha presentat les seves previsions amb una millora de les expectatives de creixement. El PIB d’Espanya avan\u00e7ar\u00e0 un 5,7% el 2021, nom\u00e9s superat per Fran\u00e7a a la zona euro.<\/p>\n

En este context, els principals indicadors avan\u00e7ats publicats al mes de febrer es relacionen amb una recuperaci\u00f3 econ\u00f2mica<\/strong>, encara que a un ritme dispar entre sectors i regions.<\/strong> A la zona euro, els contagis i confinaments han seguit aturant la sortida de la crisi, mentre que a la Xina l’activitat es mant\u00e9 suportada, i als EUA, les xifres mostren un repunt de l’consum.<\/p>\n

Per sectors a nivell global, les \u00faltimes dades mostren una expansi\u00f3 manufacturera molt forta, estant encara llastat el sector serveis. No obstant aix\u00f2, la millora de la situaci\u00f3 fa preveure un fort rebot del sector serveis en els propers mesos. Pel costat de la inflaci\u00f3, la pujada dels preus de l’energia, est\u00e0 creant majors tensions i tot aix\u00f2, ens porta a pensar que, per primera vegada en molt temps, creixement i inflaci\u00f3 poden sorprendre m\u00e9s a l’al\u00e7a que a la baixa.<\/p>\n

En els mercats de renda fixa<\/strong><\/p>\n

El repunt dels tipus d’inter\u00e8s, amb l’augment del pendent de les corbes, respon a l’expectativa de recuperaci\u00f3 econ\u00f3mica. Aix\u00f2 ha provocat una distorsi\u00f3 a nivell sectorial, afavorint als valors m\u00e9s c\u00edclics (que s’havien quedat molt endarrerits) i penalitzant als m\u00e9s endeutats. D\u2019esta manera, a Europa les alces les lideraven els bancs, seguits d’asseguradores, empreses lligades a l’turisme i petroleres, mentre que entre els perdedors, destacaven el\u00e8ctriques, consum no c\u00edclic com a empreses del sector alimentaci\u00f3, telecomunicacions i farmac\u00e8utiques.<\/p>\n

Pel que fa a la inversi\u00f3 sostenible, volem destacar el fort creixement que est\u00e0 tenint en els primers mesos de l’any. Esperem que s’arribe a un volum r\u00e8cord d’estes emissions en 2021. De fet, la primera emissi\u00f3 sindicada de bons verds d’It\u00e0lia va batre tots els r\u00e8cords de demanda. Este fet \u00e9s una mostra de l’inter\u00e8s que aixequen aquest tipus d’emissions. Podem concloure que les inversions sostenibles s\u00f3n una tend\u00e8ncia que s’est\u00e0 consolidant a Europa<\/strong> i que indubtablement, l’inter\u00e8s per este tipus d’inversions seguir\u00e0 a l’al\u00e7a en els propers anys.<\/p>\n

Renda Variable<\/strong><\/p>\n

L’evident millora de la pand\u00e8mia en els pa\u00efsos amb un major percentatge de poblaci\u00f3 vacunada, ha constatat que les vacunes estan complint la seva comesa. Davant d’aix\u00f2, el mercat de renda variable ha comen\u00e7at a descomptar la sortida a esta crisi sanit\u00e0ria, rotant la inversi\u00f3<\/strong> des de sectors m\u00e9s defensius com farmac\u00e8utiques o tecnologia als sectors m\u00e9s c\u00edclics<\/strong>, que s’havien vist llastats per les mesures de confinament de la poblaci\u00f3 per combatre l’epid\u00e8mia. Sectors c\u00edclics com fabricants d’autom\u00f2bils, sider\u00fargia, petrolieres o el sector financer s’han vist impulsats per estes bones expectatives i els sectors com el tecnol\u00f2gic, el\u00e8ctric o el farmac\u00e8utic s’han quedat endarrerits dins d’esta positiva evoluci\u00f3 del mercat. Els \u00edndexs europeus amb m\u00e9s pes d’empreses industrials o l’Ibex amb un fort pes del sector financer tamb\u00e9 han reflectit esta tend\u00e8ncia, mentre que els \u00edndexs amb m\u00e9s pes en tecnologia com el Nasdaq han pujat una mica menys.<\/p>\n

Com a conclusi\u00f3, les bosses s’estan comportant b\u00e9 davant la moderada pujada dels tipus d’inter\u00e8s, i at\u00e8s que es parteix d’uns tipus d’inter\u00e8s reals molt baixos, esperem que la tend\u00e8ncia a les borses tamb\u00e9 continu\u00ef, tot i que a un menor ritme que el viscut en els primers mesos de l’any. La dispersi\u00f3 sectorial que hem vist al febrer \u00e9s dif\u00edcil que continu\u00ef al mateix ritme, encara que si esperem que els valors c\u00edclics (empreses lligades al turisme, viatges i consum) segueixin protagonitzant l’evoluci\u00f3 de les borses.<\/p>\n

La gesti\u00f3 en els nostres fons …<\/strong><\/p>\n

En els fons de renda fixa<\/strong><\/span> volem destacar que, tot i el repunt en tipus d’inter\u00e8s dels bons sobirans, continuem amb durades inferiors als seus \u00edndexs de refer\u00e8ncia.<\/p>\n

Pel que fa a la fam\u00edlia de fons mixtos<\/strong><\/span>, continuem sobreponderats en renda variable. Al febrer els valors que han aportat major rendibilitat a les carteres han estat valors c\u00edclics i els que han restat m\u00e9s han estat defensius. En concret, els actius que m\u00e9s rendibilitat han aportat han estat valors europeus, mentre que els que m\u00e9s han restat han estat les grans companyies tecnol\u00f2giques.<\/p>\n

I pel que fa als fons de renda variable<\/strong><\/span>, hem incrementat lleugerament el pes en borsa, aprofitat les correccions d’Nasdaq per augmentar la posici\u00f3 en valors tecnol\u00f2gics.<\/p>\n

I com a conclusi\u00f3 …<\/strong><\/p>\n

Sota l’an\u00e0lisi plantejat, en el curt termini les borses europees es comportarien millor que les nord-americanes, ja que la valoraci\u00f3 de les accions europees \u00e9s m\u00e9s atractiva i els tipus d’inter\u00e8s als EUA s\u00f3n superiors als europeus.<\/p>\n

*Article elaborat per Gescooperativo, Societat Gestora d\u2019Institucions d\u2019Inversi\u00f3 Col\u00b7lectiva del Grup de Caixes Rurals.<\/span><\/b><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

S\u2019ha acomplit  ja un any des que a Espanya es va decretar l’Estat d’Alarma. L’11 de mar\u00e7 de 2020, l’Organitzaci\u00f3 Mundial de la Salut declarava que l’onada de contagis per Covid-19 s’havia convertit en pand\u00e8mia global, amb les conseq\u00fc\u00e8ncies que, a dia d’avui, tots coneixem. L’economia espanyola ha estat colpejada amb especial duresa i el … Continuar leyendo \u00ab\u00daltimes novetats en els mercats\u00bb<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":730,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[4],"tags":[91],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/729"}],"collection":[{"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=729"}],"version-history":[{"count":5,"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/729\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":792,"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/729\/revisions\/792"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/730"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=729"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=729"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/caixabenicarlo.es\/blog\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=729"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}